Victimes de la crise, mais aussi de leur succès, les fonds de microfinance, aussi appelés véhicules d’investissement en microfinance ou microfinance investment vehicles (MIV), ne savent que faire de leur argent.

L’agence de notation américaine MicroRate, qui vient de lancer une nouvelle plate-forme d’information avec Luxflag (Luxembourg Fund Labelling Agency), met ce phénomène en évidence dans l'édition 2010 de son étude, cinquième du nom.

17% de liquidités

Preuve de l’intérêt renouvelé des investisseurs, les actifs gérés par ces fonds spécialisés ont gonflé de 1,2 milliard de dollars en 2009, pour atteindre 6 milliards. Rappelons qu’en 2005, les encours dépassaient à peine le milliard de dollars.

Le problème, c’est que les institutions de microfinance (MFI), censées distribuer des crédits et des services financiers à des personnes exclues du système bancaire traditionnel, font preuve d’un appétit de financement bien moindre dans un contexte économique difficile.

«La part des fonds investis dans les MFI n’a progressé que de 11% en 2009», explique MicroRate. Résultat: «Les véhicules d’investissement en microfinance doivent faire face à des niveaux insoutenables de liquidités disponibles.»

Ainsi, en 2009, ce niveau de liquidités a atteint 1 milliard de dollars, soit 17% du total des actifs, à comparer à 459 millions de dollars en 2008 (10%).